Bueno, antes que nada bienvenido a Elfenomeno.com.

Para las dudas que puedas tener existen, entre las muchas FAQ de esta página (http://www.elfenomeno.com/menu/1b2f y http://www.elfenomeno.com/menu/1b2h), una dedicada especialmente a ayudas para traducciones al élfico: http://www.elfenomeno.com/info/ver/19733/titulo/-Cómo-traduzco-mi-nombre-al-élfico-(o-a-otras-lenguas-de-Arda)-. Dentro de esta hay otras más específicas: http://www.elvish.org/elm/names/a.html (en inglés) y http://lambenor.free.fr/ardalambion/elfnam.html (en castellano).

Ésta es mi humilde aportación...

...Gustavo posiblemente significa "bastón de los godos", derivado de los elementos del nórdico antiguo gautr "godo" y stafr "bastón". Sin embargo, la raíz Gautstafrnombre no está bien acreditada en el período nórdico antiguo. De todos modos, con vandil "bastón" y calimbo "un alemán" (ambas palabras muy especulativas), quedaría algo así como Calimbandil
También podría ser derivada de Gotislav, nombre eslavo compuesto por los elementos gost "huésped" y slav "gloria". No he podido encontrar una palabra en Quenya para "huésped", "invitado" o "visita", pero te puedo decir que "gloria" se traduce como alcar o alcarë.

Saludos desde Tejonera .